“5·19”，談起這一個日期，幾乎每個老股民都記憶猶新。1999年的這一天，上證指數大漲4.64%，此后科網股帶領A股走出一段幾乎瘋狂的井噴行情。19年后的今天，如今的市場與過去已大為不同，但科技股依然是股民們茶余飯后談論的重點。監管層積極支持新經濟，獨角獸企業紛紛選擇A股上市，今年科技股又會如何演繹呢？

▲牛市記憶難以忘卻

行情越是平淡的時候，越是能激起人們對牛市行情的回憶。

回顧19年前，在1999年5月19日之前，A股經歷了長達兩年的低迷期，期間上證指數一度創下1047.83點新低，滬市單邊成交金額僅20億元左右。此后網絡股與科技股啟動，全面點燃了市場情緒，在不到兩個月的時間內，上證指數累計漲幅高達70%，并于后來繼續創出新高，于2001年6月14日達到2245.43的最高點，上漲行情才宣告結束。

“1999年的那一波行情太值得回味和思考了，那段時間股友們聊得最多的話題就是‘你買到科網股了嗎？’”。在向記者談起“5·19”行情時，股民余先生依然顯得記憶猶新。1993年，當時還在國企工作的余先生開立證券賬戶，業余時間研究炒股，成為了中國第一代股民。

余先生表示，在“5·19”之前，上證指數下跌到1000點左右的位置，身邊關注談論股票的同事越來越少。隨后國家出臺了多項利好政策，市場便出現了反轉。那時候只要與網絡沾邊的股票都能受到爆炒，其中出現了短時間幾倍甚至十倍漲幅的大牛股。

“當時我還參與過億安科技、上海梅林等一些股票，但低估了當時的行情，只有60%多收益，還記得當時拿著股市里的收益買了音響和球拍。”余先生說。

不過，在火熱的行情過后，2001年下半年A股掉頭下挫，調整時間長達4年，上證指數最低觸及998點。

▲個股命運各有不同

在之后的19年里，A股市場不斷改革，市場發生了翻天覆地的變化。據東方財富網數據顯示，A股上市公司總數由當時的857家，增加至目前的3518家，擴容了4倍；A股總市值由當時的2.05萬億元，增加到目前的62.37萬億元，增長了近30倍。

雖然市場不斷擴容，個股的表現確各有不同。19年里，在當時處于交易狀態的780只股票當中，超過90%的股票較“5·19”行情之初處于上漲狀態，但漲幅超過5倍的股票也僅僅只有136只；另外，53只股票是處于下跌狀態的，不少當時風光無限的大牛股如今“一地雞毛”。

億安科技就是在“5·19”行情中一戰成名的大牛股，從行情啟動之前的16.99元一路飄升至126.31元的天價，成為中國股市第一只百元股，但此后這只股票走入漫漫熊途。不過在19年間，在經歷了股權轉讓和數次資產重組之后，公司主業已經發生改變，現在的名稱為神州高鐵。從復權股價表現看，直到2015年牛市時，神州高鐵才突破“5·19”行情時的高點。

“5·19”行情以來，跌幅最大的股票是*ST華澤，這只股票當前的股價已經較19年前下跌了近70%，如今面臨退市風險。

▲科技股行情是否會重演？

19年前風起云涌的科網股行情令投資者印象深刻，盡管股價波動劇烈，科技和互聯網自此之后成了培育牛股的搖籃。今年以來，科技股風潮漸起，市場行情會如何演繹呢？

在政策層面，監管層增加了優質科技股供給。今年以來，證監會、滬深交易所就不斷對新興經濟企業拋出“橄欖枝”，承接海外巨頭科技公司回歸的CDR也成為投資者間熱議的關鍵詞，發審會即報即審的綠色通道對科技型企業選擇A股上市展現出巨大的吸引力。目前醫藥行業獨角獸藥明康德已經登錄A股，富士康、寧德時代也先后拿到了IPO批文，越來越多的新興科技行業公司正在逐步登錄A股。

雖然新興經濟的吸引力不斷增強，但去杠桿、防止風險依然是當前監管的重點和主線。有業內人士指出，在資金面趨緊的背景下，股市很難走出爆發性行情，以往“5·19”大炒題材概念的景象將再難出現。

北京一家公募基金機構人士對記者表示，未來刺激新經濟的政策紅利有望逐步出臺，上市公司業績有望繼續向好，對股價構成支撐。不同的上市公司質量不同，對于那些業績惡化且沒有出現改善跡象的高估值公司，后續仍然存在估值大幅調整的風險，投資者需要謹慎對待。