周三盤后騰訊控股公布業績，遠超市場此前預期。但放榜前投資人情緒低迷，騰訊控股再度收跌，并跌破400港元。受訪業內人士指出,超預期業績提振市場情緒，并有望促使股價企穩回升，投資者可短線參與。

根據周三晚間騰訊控股公布的2018年一季度業績，在報告期內，公司總收入為735.28億元人民幣（下同），比去年同期增長48%，環比增長11%，此前市場預期為707.8億元；經營盈利為306.92億元，同比增長59%；凈利潤為232.9億元人民幣，同比增長61%，環比增長12%，此前市場預期174.2億元。

但在放榜之前，市場情緒不佳，繼周二市值蒸發170億美元后，騰訊股價周三跌破400港元，收報396.2港元。

這是自騰訊2015年三季度財報發布以來，首次面臨業績出爐前夕股價兩日連跌的局面。騰訊曾在3月份警告說盈利能力可能下降，此后交易員一直在為壞消息做準備。自今年3月21日公布年報后，騰訊控股下挫了約20%。

玖玖金投資總監吳鍥向記者表示，對于本次發布的財報，公司游戲業務增長，巿場對騰訊財報的評價還是偏向正面。另外，微信的小程序也是亮點，未來有望持續貢獻。導致騰訊最近幾個交易日走勢低迷的主要原因是市場對騰訊的看法比較悲觀，認為其估值到頭了。此前分析人士認為公司的游戲業務到了天花板，還存在流量和變現困難。但本次發布的一季報很可能幫助騰訊股價企穩回升。投資者可短線介入；中長期看則不太樂觀，需要微信在商業開發上突破。

國金證券分析師裴培認為，騰訊電腦端游戲業務基本穩定，以《王者榮耀》為代表的老手游熱度仍在高峰期，以《QQ飛車》為代表的新手游變現能力很強。同時，小程序廣告剛剛開始變現，前途未可限量。他指出，騰訊的收入基數已經很高，游戲、廣告、互聯網金融業務的市場份額都很大；但是這不意味著業績增速必然放緩。

裴培表示，隨著小程序的崛起，加上海外手游市場的破局、視頻和音樂會員收入的強勁增長，還有公司在移動電競生態圈的布局，預計今年騰訊的收入增速不會明顯放緩，下半年毛利率也會有所恢復。不過，投資者也要注意其中的風險，包括互聯網公司面臨的監管風險、金融支付、云計算等新業務可能無法達到戰略預期、技術進步帶來的業務和產品替代風險。另外，他還表示，按照P/E計算，目前騰訊的估值處于歷史較高水平，也高于絕大部分可比公司，投資者應注意估值偏高的風險。

部分券商對騰訊的看法也偏向樂觀。中信證券認為騰訊移動游戲業務將持續強勁，其在游戲業務中已全環節布局，業績表現主要和國內市場整體景氣度相關，單游戲產品業績波動更多是短期擾動，不影響長期邏輯。

中金認為，騰訊即將推出的新游戲將為其注入新動力，現時股價受壓只是暫時的，建議投資者耐心等候，相信騰訊即將推出新的游戲大作，加上小程序后續發展，屆時將重拾增長動力。（記者 詹鈺葉）