去年以來，金融去杠桿持續推進，市場流動性整體偏緊，銀行理財收益率更是一路走高。隨著2018年全球主要央行貨幣政策“緊”聲漸起，3月全國銀行理財產品發行數量有所增長，但銀行理財月平均預期收益率為4.88%，止步“六連漲”。業內人士普遍認為，未來一段時間，銀行理財收益率可能會先抑后揚，但整體變動空間不大。

銀行理財量升價跌

據融360監測的數據顯示，3月全國理財產品發行量共23632款，較2月份增加了2546款，環比增幅為22.97%。一般來說，每年3月份理財產品環比增幅都會比較大，相當于是對1-2月份的補發。因此與往年相比，今年3月份增幅并不算大。

雖然發行量有所上升，但收益率卻并沒有跟上“節奏”。3月，全國銀行理財產品平均預期年化收益率為4.88%，較2月份下降了0.03個百分點，出現近6個月以來的首次下跌，平均期限為184天，環比增加7天，平均期限有逐漸拉長趨勢。記者走訪市場發現，目前深圳市面上的理財產品預計年化收益率大部分處于4.8%~5.2%之間。

“整體來看，1-3月央行MLF均超量操作，市場流動性有所放松。”某股份行理財經理表示，此次收益率的短暫下跌，屬于市場利率正常反應。

融360理財分析師劉銀平認為，日前央行下調金融機構基準利率1個百分點，向市場釋放4000億增量資金，短期來看市場利率下降的概率較大，不過從市場反應來看，受降準的影響并不大，市場流動性也不會受到沖擊。所以銀行理財收益率繼續下跌的空間也會比較有限，短期內收益率會維持小幅波動。

大額存單迎“漲價潮”

央行放開大額存單利率浮動上限后，各家銀行發售大額存單以及上調其利率的積極性增加，收益率“秒殺”同期定存。據融360監測的35家大額存單發行銀行數據，大額存單的利率全部較基準利率上浮30%，最高較基準上浮52%；而普通定期存款僅有一半較基準上浮30%，大額存單的優勢明顯，尤其是期限越長，二者的利率相差越大。

記者注意到，在大行中，目前農行推出一年期利率2.175%的大額存單，較央行基準利率上浮45%，起購金額為30萬；中行一款三年期20萬起購的大額存單，收益率也達到了3.85%；招行則根據存款金額不同設置了不同的上浮幅度。

“預計2018年5月還會有大批銀行發售大額存單，且利率或將由目前集中上浮30%-40%上調到40%-50%甚至以上。”某國有大行理財經理認為，資管新規即將落地，銀行存款市場將迎一輪機遇，預計大行的普通定存利率會趨于穩定，部分中小銀行則會有所上漲，以緩解其負債端的壓力。總的來看，銀行存款利率下行的可能性不大，或有小幅上漲。

互聯網寶寶收益回落

除了銀行理財外，以余額寶為代表的互聯網寶寶類產品，同樣是不少居民投資理財的選擇。

據相關監測數據顯示，上周74只互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率為4.01%，較上周下降0.21個百分點，連續兩周大跌，并創21周新低。從分類來看，第三方支付系寶寶重新收回收益冠軍寶座，平均七日年化收益率為4.28%；銀行系寶寶平均七日年化收益率為4.03%；基金系和代銷系寶寶平均七日年化收益率均跌破4%，分別為3.90%、3.84%。

“最近三周余額寶收益率大起大落，可見市場流動性不太穩定，”融360理財分析師表示，近兩周資金環境較為寬松，尤其是央行降準向市場釋放了大量的流動性，導致寶寶收益持續下滑。短期來看，寶寶收益率仍有下跌的可能，但是持續下降的概率很小，即使下周收益率短暫“破4”，之后也有可能回升至4%上方。

貨幣基金的收益率波動較大，尤其是一些規模較小的寶寶，光看每周的收益是不夠的。業內人士建議，投資者如果想挑選一只收益較高的寶寶，最好比較一下寶寶對接的貨幣基金的中長期平均收益率，比如6個月、1年的平均收益率，千萬不能僅看單日或單周的萬份收益或平均七日年化收益率。