站在當下時點，績優基金經理對資本市場有哪些思考，有哪些擔憂，又會如何尋找新的投資方向？從最新披露的基金2017年年報中可以窺見一二。

基金經理普遍認為，價格是劃分好公司與好股票的重要標準，經歷“戴維斯雙擊”之后部分白馬股的估值優勢已不在，未來市場震蕩幅度會加大，基金經理迫切需要放寬投資研究的視野，在估值已經下降的細分行業中去尋找未來有望能成為藍籌公司的標的。

市場機會趨于均衡

2017年股基冠軍易方達消費行業基金經理蕭楠認為，2016年以來，市場風格的單一化導致了估值的極端分化，趨勢投資者的涌入使得很難以便宜的價格買到優質股票，這是當前面臨的最大風險點。

東方紅睿華基金經理林鵬認為，2018年藍籌股壓倒性占優的局面將改變，市場震蕩幅度將加大，總體機會趨于均衡，中小市值公司里也有望出現漲幅巨大的個股。

在林鵬看來，市場里風險和收益的配比永遠不可能均衡，投資者情緒和偏見造成的不合理定價始終存在。價值投資并不只是尋找低估值的品種，對價值投資更正確的理解應該是對資產合理的定價。2018 年，在一批確定性、低波動公司的估值修復之后，會加大對于成長股、周期股價值的挖掘，放寬投資研究視野。

國泰大農業股票型基金的基金經理認為，2018年市場的投資焦點依然是好公司，基金經理的工作就是要尋找能夠成為“好股票”的好公司。

挖掘細分行業龍頭

在基金經理看來，2018年市場的機會將有所擴散，需要從估值已經下降的細分行業中去尋找未來有望能成為藍籌公司的標的。

交銀施羅德主題優選的基金經理認為，盈利慢牛或將持續，市場整體估值有望繼續修復，結構性機會或將增多，并擴散到二、三線標的。

總體來看，基金經理對2018年A股市場整體保持樂觀，未來將加大細分行業擁有較強競爭壁壘個股的配置，關注酒店航空、食品醫藥等可選消費，以及工程機械、新能源汽車、5G、半導體產業鏈等制造升級領域。

國泰價值經典的基金經理周偉鋒認為，2018年A股市場仍然可以有所作為，特別是對于那些還沒有被重估的細分行業龍頭公司，從估值已經大幅下降的這類細分行業去尋找未來有望能成為藍籌公司的標的。一是著眼于消費升級，尋找人均收入上升、勞動力成本上升以后消費升級的行業，如醫藥零售、定制家居、文具等行業；二是著眼于產業升級，隨著先進制造業的提出以及經濟的復蘇，在智能裝備、新能源汽車等領域尋找機會。

東方紅睿華基金經理林鵬表示，依然對過去偏愛的行業龍頭抱有信念，相信這些在中國這個競爭激烈的賽場上勝出的選手，未來有望延伸自己的經營領域，在國際市場上同樣能戰勝各自的對手。

布局景氣度向上行業

具體到投資方向，新興成長開始逐步成為基金經理精選個股的重點領域。

興全社會責任的基金經理認為，看好5G、新能源、汽車電子等景氣度較好板塊的投資機會，國內經濟轉型中，高端制造、產業升級等帶來的潛在投資機會值得跟蹤和參與。

中歐明睿新常態的基金經理周應波表示，主要看好電子硬件、新能源、大數據與人工智能等行業中的機會。首先是電子硬件方向，包括消費電子、5G、半導體；其次是新能源（光伏、風電）方向；第三是傳媒、計算機行業。

基于上述判斷，周應波表示，一季度整體倉位維持中等偏上水平，以謹慎樂觀的態度去挖掘結構性機會。在新興成長、中游制造行業中積極選股，主要覆蓋電子硬件、新能源、工程機械、通用機械、采掘機械、自動化設備、化工等行業。此外，繼續看好大金融、大消費領域的龍頭公司的配置價值。