銀行理財市場在經歷“春節行情”之后，市場普遍預期其收益率水平將開始回調，但據統計數據顯示，上周全國保本型和非保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，年收益率突破5%的高收益產品不在少數。業內人士認為，隨著各家銀行理財新品加速出爐，再加上全年資金面偏緊概率較大，今年理財產品收益率上漲的“動力”十足。不過，隨著新規的逐步落地，銀行理財打破剛兌轉型凈值型理財產品效應或將在2018年逐步顯現。

理財市場迎來“春天”

銀行理財市場，在經歷了春節的短暫“低迷”期后，在3月開始將迎來“春天”。據普益標準監測數據顯示，上周全國261家銀行共發行了1794款銀行理財產品，其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.89%，與2月整體平均收益4.88%相較，開始出現了向上的端倪。

記者在走訪理財市場后發現，各大銀行在節后推出收益率破5%的產品已成常態，甚至超6%收益的產品也重現江湖。由工商銀行推出的名為“安享長盈”的專屬理財產品，起投金額為10萬元期限1825天，收益率高達6.1%；民生銀行的“非凡資產管理”系列中，60-90天的多款產品收益也達到了5.4%。

“春節之后貨幣市場資金面整體較為寬松，利率出現下行趨勢，不過在央行削峰填谷式的貨幣政策之下，流動性維持相對平穩狀態，短期內銀行理財產品的收益率波動也會比較小。”融360分析師劉銀平告訴記者，從全年來看，資金面偏緊的概率較大，市場利率整體仍在走高，所以今年銀行理財收益率相較去年仍會繼續上升。

理財產品逐漸“變臉”

在不少銀行人士眼中，2018年既是收益率上行的“大年”，同時也是資管市場悄然“變臉”的一年。2017年11月央行發布的資管新規，明確未來金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，作為資管行業的“老大哥”，雖然，銀行保本理財產品目前還未發生大規模明顯調整，但隨著新規的逐步落地，銀行理財打破剛兌的凈值化轉型或將在2018年逐步顯現。

事實上，銀行發行的凈值型產品在去年已然開始迅猛擴張。從數據上來看，2017年全年，全國銀行業金融機構共發行理財產品190721款（若不考慮2017年之前發行，在2017年1月至2017年12月期間存續的開放式產品），其中預期收益型理財產品189538款，凈值型理財產品1183款。與2016年相比，凈值型產品發行數量同比增長56.27%。

“隨著監管要求的明確，未來極大可能90%以上的銀行理財產品將轉型為凈值型產品。”普益標準研究員魏驥遙表示，大多數銀行理財的購買者都屬于風險厭惡型，不僅不能承受資金虧損的情況，甚至對于收益波動也不太接受。這也迫使銀行需要在調整期內解決凈值型產品發行所面臨的一系列問題，如系統建設、估值方式等，但最大的問題仍然是投資者教育。

不過，在業內人士看來，雖然凈值型產品可能會將部分風險讓渡給投資者，但并不意味著其收益率就有所下降。凈值型產品的風險變化主要體現在其估值方式上。目前攤余成本法仍然是主流的估值方法，基于此方法估值的凈值型產品，其凈值波動幅度較小，整體收益較為穩定。“未來，銀行系凈值型產品仍將保留銀行類理財產品風險偏低、收益相對穩定、流動性選擇多樣化的特點，足夠滿足中低風險偏好投資者的需求”。